交易所激励机制对期货公司监管行为影响的实验研究

摘要：

金融市场的自律监管已得到研究者的广泛认可,交易所通过合理的激励措施来影响期货公司的监管行为是缓解道德风险、消除合谋行为的一个可能的“替代性监管机制”,但是多重激励效应的难以分离性与参与者非理性偏好的难以量化是相关研究的重要障碍.通过一个期货市场实验,在无奖惩、惩罚、奖励、奖惩联合的机制与可剥离的返佣条件共同构成的8种实验情境下,将量化的参与者风险偏好作为控制变量,检验了不同激励机制对期货公司监管行为的影响,发现惩罚与奖惩联合机制对期货公司的监管行为约束较强,而返佣削弱了奖惩机制的作用.本实验为我国股指期货市场自律监管机制设计提供了具体借鉴.

关键词：奖惩机制、返佣条件、监管行为、实验研究

所属期刊栏目：34

分类号：F832(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金;国家自然科学基金

在线出版日期：2017-05-16（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：57-64