我国上市公司股权再融资政策实施效果研究

摘要：

股权再融资凭借融资、并购重组为上市公司的发展提供了支持,为市场资源配置效率的提高和我国经济的转型升级提供了助力,但结构失衡、过度融资、违规失信等不合理问题也影响了市场的健康发展.本文使用双重差分模型从投资者收益、上市公司经营绩效、投资效率等角度对2006年以来我国股权再融资政策效果进行了检验.结果表明,股权再融资后上市公司业绩出现显著下滑,小规模上市公司的业绩下滑更为明显,不同行业上市公司的业绩变化呈现异质性.由此提出,应围绕“上市公司股权再融资市场化改革”这一总体方向,实行注册制审核,淡化盈利与分红要求,健全以信息披露监管为中心的事中事后监管,推进股权再融资的市场化改革.

关键词：上市公司融资、股权再融资、配股融资、并购重组、可转债、定向增发、资本结构、过度融资、信息不对称、信息披露、投资者权益

分类号：F892.48

资助基金：国家社会科学基金项目“优质旅游有效供给能力的形成机理、评价体系与提升路径研究”18BJY196

在线出版日期：2019-05-20（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：44-52