增发新股中的利益博弈和新股定价

摘要：

本文将股票价格看作内在价值和一个美式看涨期权,对增发过程和IPO的区别之处--即时利益输送和股票价值两方面综合考虑,确定新老股东增发博弈中的支付函数,根据发行成功的纳什均衡条件得到增发定价合理值或合理区间,并利用该结果对69家增发公司实例进行分析,得出我国增发定价普遍高估,而现有的竞价机制具有一定的矫正功能的结论.

关键词：资本市场、增发新股、利益博弈、新股定价

分类号：F830.2(金融、银行)

在线出版日期：2011-03-15（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共4页

页码：60-63