CEO财务经历优化了公司现金持有吗

摘要：

CEO个人特征对公司财务决策的影响已成为当前学界研究的一大热点.本文基于管理者异质性的视角,以2007年—2016年我国沪深两市上市公司为样本,研究CEO财务经历对公司现金持有的影响.实证结果表明:与没有财务经历的CEO相比,有财务经历的CEO显著优化了公司现金持有水平,加快了现金持有的调整速度,并降低了现金持有偏离目标的程度,这说明有财务经历的CEO对公司现金持有具有重要且正面的影响.同时,在高成长性、融资约束程度较高和非国有上市公司中,有财务经历的CEO对现金持有的调整速度更快.在第一大股东持股比例较低的公司中,有财务经历的CEO对现金持有的影响更显著,表明其能在一定程度上优化现金持有水平.

关键词：现金持有、现金持有动态调整、财务经历、CEO、公司治理

分类号：F275(企业经济)

资助基金：新疆生产建设兵团社会科学基金项目"兵团中小企业商业模式创新研究"16YB10

在线出版日期：2019-12-31（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共13页

页码：37-49