对外直接投资加剧财务风险了吗?——基于中国A股上市公司的证据

摘要：

以2005-2016年中国沪深A股上市公司为样本, 利用匹配的双重差分模型, 检验了对外直接投资战略对资本结构的影响.实证结果表明: (1) 对外直接投资战略显著提升了企业的总负债水平和长期负债水平, 而对短期负债水平没有显著影响; (2) 对外直接投资战略显著提高了偏离目标资本结构的程度, 但并没有对资本结构的调整速度有明显改善; (3) 对外直接投资次数显著提升了负债率与偏离目标资本结构程度; (4) 与国有企业相比, 对外直接投资战略对非国有企业的总负债水平和长期负债水平影响更显著, 且对目标资本结构的偏离更大.

关键词：资本结构、对外直接投资、财务风险、负债水平、杠杆率

所属期刊栏目：39

分类号：F110(世界经济、国际经济关系)

资助基金：国家社会科学基金重大项目16ZDA042

在线出版日期：2019-05-31（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：28-37