时变框架下货币政策对股票市场的影响研究

摘要：

以往在向量自回归模型的运用上，都是假设参数不随时间变化的。考虑到系数和误差项方差的时变特性，本文采用带有随机波动项的时变参数向量自回归模型，选取2005年4月至2015年12月的月度数据，实证研究了货币供应量、利率、股价、股市波动率四个变量之间的时变联动关系。研究结果表明：货币政策对股票市场的影响具有时变特征；货币政策变动对股票市场的短期结构冲击显著；同时研究还发现我国股票市场的投机性较强。

关键词：货币政策、股票市场、SV-TVP-VAR模型

所属期刊栏目：40

分类号：F224.12(经济计算、经济数学方法)

在线出版日期：2016-06-02（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：36-41