利率扭曲、市场分割与深化利率市场化改革

摘要：

虽然存贷款利率管制已经取消,但在改革过渡期内,我国信贷市场中仍然存在一定程度的利率扭曲与市场分割:同时存在商业银行和类银行机构,商业银行利率较低,主要为传统企业等低风险企业贷款,而非传统企业融资更多依赖于利率较高的类银行机构.本文从利率扭曲与市场分割问题入手,构建包含异质性金融部门和企业部门的动态随机一般均衡(DSGE)模型,研究深化利率市场化改革对经济金融的具体效应.结果显示,深化利率市场化改革将促使利率回归均衡,消除监管套利,维护金融稳定;同时,优化金融资源配置,降低企业部门杠杆率,推动经济高质量发展.但深化利率市场化改革也将对不同类型的金融、企业部门形成差异化影响,在助推产业结构优化升级的同时,驱动商业银行和传统企业加快经营转型.此外,深化利率市场化改革后经济体在面对外部冲击时更加稳健.进一步,对比深化利率市场化改革不同进程下的政策效果发现,若进程过快,可能增加短期经济金融波动风险.因此,深化利率市场化改革应遵循循序渐进的原则.

关键词：利率市场化、经济增长、利率扭曲、市场分割

所属期刊栏目：35

分类号：C812(统计方法)

资助基金：国家社会科学基金项目“金融支持战略性新兴产业发展研究”12CJY103;中国人民银行重点研究课题“深化利率市场化改革的效应研究”的资助

在线出版日期：2019-01-10（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共16页

页码：42-57