中国与国际大宗商品市场价格之间的关联性研究

摘要：

本文选取2010年12月31日至2013年10月31日中国大宗商品现货和期货市场、国际大宗商品现货和期货市场价格指数的日收益率数据,基于VAR-MGARCH-BEKK和MGARCH-DCC模型,首次从市场整体角度,从期货和现货两个层面,在一个完整框架内分析了中国与国际大宗商品市场的溢出关系和动态相关性.研究发现,国际大宗商品现货市场对国内大宗商品现货市场存在显著的单向均值溢出和单向波动溢出效应;国际大宗商品现货市场对国内大宗商品期货市场存在显著的单向均值溢出效应,但二者间不存在双向波动溢出效应.国际大宗商品期货市场对国内大宗商品期货和现货市场均存在显著的单向均值溢出和单向波动溢出效应.总体上,国际大宗商品市场对中国大宗商品市场影响较大,在价格引导方面处于主导地位.四个市场两两间均呈现稳定的正相关性,国际和国内方面,大宗商品期货和现货市场间的联系均较紧密,但从动态相关性看,不论期货还是现货市场,中国大宗商品市场和国际大宗商品市场间的联系还不够紧密.

关键词：大宗商品、现货和期货价格指数、VAR-MGARCH-BEKK模型、MGARCH-DCC模型

所属期刊栏目：32

分类号：C812(统计方法)

资助基金：国家社科基金项目“我国金融状况指数的构建与应用研究”13BTJ015;新华通讯社上海分社项目“中国上海大宗商品价格指数研究”2013110818;上海财经大学研究生科研创新基金项目“中国企业债券指数编制方法创新及实证研究”CXJJ-2013-453

在线出版日期：2015-07-29（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：81-89