中国货币政策规则、最优单一规则与宏观效应

摘要：

本文建立一个引入有管理的浮动汇率制的开放经济中型DSGE模型,使用中国宏观数据进行贝叶斯估计,考察对比不同货币政策规则的经验表现、宏观效应以及对应的最优单一规则的福利绩效.研究表明:模型能拟合货币政策冲击的驼峰型反应,目标区间利率规则有最优的经验表现;在易变性和福利损失方面,利率规则优于数量规则,汇率渠道会放大货币政策的宏观效应,对实际汇率做出反应优于不做反应或对名义汇率做出反应;在利率规则下,增加政策工具变化的持续性、放松对汇率变化的干预会增进社会福利,在数量规则下,降低工具的持续性、加强汇率干预将增进福利.研究结论为开放经济条件下中国货币政策的设计提供了启示.

关键词：新开放经济宏观经济学、贝叶斯估计、货币政策规则、最优单一规则

所属期刊栏目：32

分类号：F222(经济计算、经济数学方法)

资助基金：教育部人文社会科学研究青年基金项目“中国的最优财政与货币政策:基于新凯恩斯主义经济学框架的理论与实证研究”11YJC790016;国家社会科学基金青年项目“收入与制度视阈下提高居民实际与潜在消费能力的长效机制研究”11CJL013

在线出版日期：2015-03-20（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

页码：41-51