是什么使我们陷入非理性陷阱

摘要：

在金融市场上,投资者经常表现出非理性行为,那么,什么样的投资者才能更好地避开金融投资中的非理性陷阱呢?本文使用生存分析方法,通过Cox比例模型,对基金投资者卖出行为的概率进行了研究.这种方法不仅可以避免为生存时间设定一个具体的概率分布；同时还可以方便地将时依协变量纳入方程之中进行分析,研究各种变量对生存时间的影响.通过对2002-2010年期间我国6290个机构投资者和101多万个人投资者投资行为的分析,我们发现基金投资者个体的“成熟度”和“投资经验”能在很大程度上减少甚至消除其在金融市场上的行为偏差.研究还发现了投资者的“成熟度”和“投资经验”对处置效应的影响程度的非对称性.

关键词：处置效应、生存分析、Cox比例模型

所属期刊栏目：30

分类号：C812(统计方法)

资助基金：国家自然科学基金项目"使用贝叶斯变结构模型研究我国投资者在金融市场中的动态作用"71202019;国家自然科学基金重点项目"中国城市居民家庭/消费者金融研究"71232003

在线出版日期：2013-09-25（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：92-101