我国股指期货价格发现功能研究

摘要：

本文基于沪深300股指期货5分钟高频数据,利用协整检验、误差修正模型和脉冲响应函数研究了我国股指期贷长短期的价格发现机制,并用信息共享模型、共因子模型研究了我国股指期货市场的价格发现贡献程度；在此基础上,引入分位数回归,探讨不同涨跌幅度的期现关系.实证结果表明:我国指数期货和现货价格存在相互引导关系,而现阶段现货市场能更快反应全部市场的冲击,且现货市场在价格发现功能中的作用相对较大；随着涨跌幅度的变化,现货对期货的影响呈U型走势,而期货对现货的影响呈单边上升走势.

关键词：沪深300股指期货、价格发现机制、贡献度测算、分位数回归

所属期刊栏目：29

分类号：C812(统计方法)

资助基金：中央高校基本科研业务费专项资金2010221040;国家社科基金重点项目11BTJ001;福建省社科基金2011C042

在线出版日期：2012-10-29（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：73-78