门限协整套利:理论与实证研究

摘要：

不同市场上的同质或相似商品的价格存在长期均衡关系,当价格偏离均衡时,由于套利交易的存在,偏离会迅速回到均衡.在一定的门限值以外,二者服从协整关系,在门限值以内,二者没有协整关系,这种关系称为门限协整.本文在Balke,Fomby(1997)[1]和Hasen(1996) [6]的基础上提出了基于门限向量误差修正模型(TVECM)的sup-Wald检验,用Bootstrap方法模拟统计量的渐进分布,验证了英国富时指数期货(uk100)和德国法兰克福指数期货(ger30)的门限协整关系,用Hasen、Seo(2002)[11]提出的极大似然估计方法(MLE)同时估计出门限参数和协整向量,并给出了在这种门限协整关系下进行跨市场无风险套利的策略.

关键词：门限协整、跨市场套利、股指期货、门限误差修正模型、Bootstrap

所属期刊栏目：29

分类号：F222.3(经济计算、经济数学方法)

在线出版日期：2012-06-27（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：79-87