人民币汇率应对美国非对称冲击的缓冲机制及效应分析

摘要：

本文依据汇率决定理论,构建包含人民币汇率、中美两国GDP、通货膨胀率和利率的向量自回归模型,并基于结构向量误差修正模型(SVECM)方法,识别了包含巴拉萨——萨缪尔森效应的人民币汇率决定方程及人民币汇率传递效应方程,进一步应用方差分解判断了中短期内人民币汇率应对源自美国的非对称冲击的缓冲机制.结果表明,人民币汇率长期升值趋势的根本动因是中国产出及通胀水平相对美国的提高,而汇率传递效应则是不完全的.在1至2年内,人民币汇率的波动主要受源自美国的需求冲击(实际冲击)影响,而在3至5年内则主要受美国货币政策扰动(名义冲击)影响.因此,央行重启人民币“汇改”将增强人民币汇率应对外部冲击的缓冲作用.

关键词：汇率、非对称冲击、巴拉萨—萨缪尔森效应、结构向量误差修正模型

所属期刊栏目：28

分类号：C812(统计方法)

资助基金：教育部人文社会科学青年基金项目“金融危机下美元本位对人民币汇率成因及波动效应的影响分析”09YJC790023;国家社科基金重大项目“十二五时期宏观经济运行动态监测分析研究”10zd&010;大连理工大学中央高校基本业务费DUT11RW409

在线出版日期：2012-01-15（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：28-34