社会融资结构变化对货币政策有效性影响研究

摘要：

文章选用2006年3月到2015年12月的月度数据,运用VAR模型,通过Granger因果检验、脉冲响应和方差分解方法发现,贷款融资和直接融资与GDP之间存在双向影响关系,GDP对影子银行融资具有一定的正向作用,但影子银行融资发展对GDP的增长效应并不明显,同时,直接融资和影子银行融资占比上升对货币政策有效性的影响在增强.因此,货币当局应将社会融资规模纳入货币政策中介目标体系,通过金融创新有效推进价格型货币政策工具运用,加强影子银行的监测和预警,从而提高货币政策的有效性.

关键词：社会融资结构、货币政策有效性、影子银行、VAR 模型

所属期刊栏目：15

分类号：F832.5(金融、银行)

在线出版日期：2017-03-06（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：37-41,44