基于已实现协方差矩阵的高维金融资产投资组合应用

摘要：

随着金融市场的发展,可配置金融资产种类不断增加,高维资产的投资组合应用引起了广泛的关注,因此高维协方差矩阵的建模及预测更加重要.基于已实现协方差矩阵,创新地将Elastic Net(弹性网)方法与向量自回归模型结合,对高维已实现协方差矩阵进行建模和预测.实证分析中模型取得了理想的预测精度,待估参数的数目显著下降;由于弹性网方法具备充分的变量选择功能和群组效应,得到的模型更加完善,因此资产之间动态相关结构也更加明晰;分析发现行业之间协方差变化比自身方差变化更加复杂,将VAR-LASSO、VAR-EN、DCOMVGARCH、EWMA四种模型预测的协方差矩阵应用到投资组合中,结果表明VAR-EN优势明显.

关键词：高维资产、已实现协方差矩阵、向量自回归、Elastic Net方法

所属期刊栏目：32

分类号：F224.0(经济计算、经济数学方法)

资助基金：国家自然科学基金面上项目《稳健投资组合选择的并行最优化算法研究与实现》61272193;中央财经大学研究生科研创新基金项目《高维协方差阵建模及投资组合应用》201607

在线出版日期：2017-10-19（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：63-70