基于EGARCH-M模型的沪深300股指期货跨期套利研究——一种修正的协整关系

摘要：

现有的基于协整股指期货跨期套利策略主要利用GARCH模型进行建模.该模型忽略了杠杆效应的存在,也未考虑条件方差可能影响协整方程.在引入EGARCH-M模型进行套利研究的基础上,提出一种新的协整关系——修正的协整;利用沪深300 股指期货合约的每分钟收盘价进行实证分析,结果表明:正态EGARCH-M模型对数据的拟合效果优于传统的GARCH模型,通过设定合理的交易机制可以获得良好的套利结果;非正态的EGARCH-M模型在拟合效果和捕捉套利机会方面都比正态模型具有更好的表现,且套利效果也有显著提高.

关键词：股指期货、跨期套利、协整、EGARCH-M模型、非正态分布

所属期刊栏目：32

分类号：F830(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金项目《非对称随机波动建模及其在金融风险管理中的应用研究》71471173;《金融资产配置中面板数据动态因子模型研究》71271210;教育部人文社会科学重点研究基地项目《金融风险测度与管理若干前沿问题研究》14JJD910002

在线出版日期：2017-06-07（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：34-40