基于Pair-Copula贝叶斯网络模型的金融危机传播效应研究

摘要：

为克服传统Copula函数建模的复杂性，采用Pair‐Copula贝叶斯网络方法，将Copula函数与贝叶斯网络的优势相结合，有效降低了高维Copula函数参数估计的复杂程度，解决了连续型贝叶斯网络非正态下边际分布难以控制的问题，有利于捕捉网络结点间的非对称相依结构，从而构建了国际8个代表性股票市场在次贷危机爆发前、中、后各个时期的概率网络模型，对危机在主要国际市场上的传播效应问题及传播路径识别问题进行实证研究。研究结果表明：金融危机在国际金融市场上具有明显的区域性传播特征；香港市场在金融危机发生前后一直都是亚洲市场的连接枢纽，是风险防范的关键节点；危机发生后欧洲市场与亚洲市场间的紧密程度加强；金融危机减缓了全球一体化的进程，但经济全球化的趋势势不可挡。

关键词：Pair-Copula、连续型贝叶斯网络、金融危机、传播路径

分类号：F831.59;O212(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金项目《时序非线性关联Copula理论建模及在金融领域的应用研究》71071111；天津市“五个一批”人才基金项目《多市场高维非线性关联分析及区域结构调节研究》

在线出版日期：2015-01-04（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：29-35