公司交叉上市、现金持有及其市场价值的实证

摘要：

交叉上市会带来企业外部资本市场环境的变化,这可能会导致企业微观行为发生变化.文章以2008—2018年中国A股上市公司(不含金融类公司)年度数据为研究样本,实证分析了相对于纯A公司,A+H交叉上市公司现金持有行为的变化及其带来的经济后果.结果显示:相对于纯A公司,A+H公司现金持有水平更高,且其现金持有价值会下降;异质性分析发现,高股权集中度和两职合一能减弱A+H公司现金持有水平增加和现金持有价值的下降程度;稳健性检验中上述研究结论依然成立.以上结果支持了私利假说,即A+H交叉上市公司经理层更倾向于积累现金来达到谋取私利的目的.

关键词：交叉上市、现金持有、现金市场价值、私利假说

所属期刊栏目：38

分类号：F830(金融、银行)

资助基金：北京市社会科学基金重点项目19JDYJA008

在线出版日期：2023-01-13（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共5页

页码：175-179