中美贸易摩擦背景下货币政策对资产价格的溢出效应研究

摘要：

文章通过构建TVP-VAR模型分析发现,中美货币政策的时变溢出效应表现为中国货币政策对美国货币政策具有正向冲击,“拉动”效应明显;而美国货币政策对中国货币政策的长期冲击为负向冲击,短期表现为“拉动”效应,长期表现为“以邻为壑”效应,非合作的国际货币政策调控框架是其成因之一;美国货币政策对中国股价和房价具有正向溢出效应,但“拉动”效应和“以邻为壑”效应并存,中国货币政策对美国股价和房价也具有类似效应.由于利率市场化问题,中国以货币供应量为工具的中国数量型货币政策传导机制更有效,资产价格对数量型货币政策工具的反应也更具弹性,其外溢效应相对较小.

关键词：货币政策、资产价格、溢出效应、TVP-VAR模型

所属期刊栏目：36

分类号：F820.3(货币)

资助基金：教育部人文社会科学基金一般项目;陕西省社会科学基金资助项目;西安市社会科学基金资助项目

在线出版日期：2020-11-10（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：131-136