企业不同生命周期中资本运作柔性与"托宾Q"系数的关系研究

摘要：

文章利用2007-2016年中国沪深两市A股制造业上市公司数据,研究了资本运作柔性与"托宾Q"系数的关系.结果表明,企业生命周期不同阶段的资本运作柔性不同,资本运作柔性对"托宾Q"系数具有正向影响作用,无论是现金柔性还是负债柔性都能够促进企业成长;不同生命周期阶段企业的特点迥异,其面临的融资约束也不同,使得资本运作柔性对"托宾Q"系数的影响程度存在差异.其中,成熟期企业的资本运作柔性对"托宾Q"系数影响最大,现金柔性和负债柔性对企业成长的促进作用更明显.

关键词：生命周期不同阶段、资本运作柔性、"托宾Q"系数、固定效应模型

所属期刊栏目：34

分类号：F224.9(经济计算、经济数学方法)

资助基金：国家自然科学基金资助项目71373100

在线出版日期：2018-08-30（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共5页

页码：181-185