基于GARCH-VaR模型的开放式基金风险度量

摘要：

文章以华夏沪深300ETF联接为例,对开放式基金的风险度量进行了研究.选取2009年至2015年的每日单位净值,以对数收益率为样本数据.该基金的收益率具有尖峰厚尾性、波动聚集性.建立能消除ARCH效应的GARCH模型,引入适用于厚尾性的t分布和GED分布对样本数据拟合.预测各模型的条件均值和条件方差,最后代入到VaR公式中计算华夏沪深300ETF联接在不同分布下的风险值.应用Kupiec失败率检验法对基于各模型计算的VaR值的准确性进行检验,结果显示t分布下的GARCH-M模型能较好地拟合该基金并有效地度量风险.

关键词：华夏沪深300ETF联接、开放式基金、风险度量、GARCH-VaR模型

分类号：F832.5(金融、银行)

资助基金：国家软科学项目2013GXS4D113;黑龙江省社会科学基金资助项目14C041

在线出版日期：2017-02-27（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：152-155