约化框架下带有信用风险的永久可转债定价

摘要：

将信用风险引入到可转债的定价中,通过修改股票价格的运动过程,得到了一个具有违约风险的股票价格运动过程,然后将其转化为风险中性测度下的运动过程.通过将回收率直接引入到贴现现金流中,得到了可违约永久可转债价格的变分不等方程,并求出了该变分不等方程的显式解,同时对于可回购的可转债,根据息票率的范围.可转债的定价分为3大类,并分别求出每类可转债的价格,最后指出,无论是否具有回购条款,可违约可转债的价格和无违约可转债的价格是相容的.

关键词：信用风险、违约、可转债、转股、回购、变分不等方程、自由边界

所属期刊栏目：38

分类号：F380.9

资助基金：国家自然科学基金资助项目10671144;国家"九七三"重点基础研究发展计划资助项目2007CB814903

在线出版日期：2010-08-31（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：935-940