石油开发项目实物期权评价方法

摘要：

石油开发投资具有可延迟性,这一特点使得石油开发项目具有灵活性价值,科学评估石油开发中延迟期权的价值,可使项目评估结果更为客观可靠.项目评估过程中,对开发方案所设计的未来各年产量进行套期保值,并假设无技术不确定性,采用原油价格服从几何布朗运动、原油便利收益服从均值回复运动的原油价格波动模型,在此基础上,建立石油开发项目无风险折现现金流模型,并采用LSM算法确定石油开发延迟期权的价值.实例分析表明:净现值小于零的开发项目可能具有开发价值,但立即实施一个净现值大于零的项目可能不是最优决策;项目开发价值与可延迟期限正相关,但并不随可延迟期限的增加而一直增加.图2参17

关键词：石油开发、投资决策、经济评价、实物期权、无风险折现现金流模型

所属期刊栏目：34

分类号：TE192(石油、天然气地质与勘探)

资助基金：国家科技攻关项目99-111-01-04

在线出版日期：2007-08-27（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共4页

页码：493-496