基于DSGE模型的社会融资规模与货币政策传导研究

摘要：

本文从宏观经济理论出发,建立动态随机一般均衡模型的分析框架,探讨社会融资规模与货币政策传导关系。建模中,金融市场包括直接融资市场与间接融资市场,引入摩擦系数反映金融市场信息不对称。模拟结果表明：货币政策调整对间接融资市场与直接融资市场均产生显著影响,社会融资规模指标将更能反映货币政策调整对资金供给的影响,其变动对宏观经济的影响要大于银行信贷变动的影响;若信贷额度控制,窗口指导等政策导致贷款难度变大,银行信贷将会向直接融资转移,从而从社会融资规模角度考察资金供给将更全面。因此,社会融资规模作为货币政策中间目标是可行的,比银行信贷指标能够更全面地反映货币政策传导过程。

关键词：社会融资规模、货币政策传导、动态随机一般均衡模型

分类号：F822(货币)

资助基金：国家自然科学基金;中国科学院知识创新工程重要方向项目

在线出版日期：2012-05-20（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：1-7