机构投资者影响了高管变更吗——基于非国有企业的经验证据

摘要：

理论上,机构投资者参与公司治理是一种有效的外部治理模式.本文以高管变更作为研究视角,选取2011-2015年A股非国有上市公司作为研究样本,实证检验机构投资者对于企业财务绩效与高管变更相关性的影响,据此考察机构投资者的公司治理效果.研究发现,机构投资者持股比例的提高增加了企业财务绩效与高管变更之间的相关性;相比于交易型机构投资者,稳定型机构投资者的这种作用更加显著,压力敏感型和压力抵制型机构投资者之间的作用并没有显著差异.本文的研究结论为理解机构投资者的公司治理作用提供了经验证据.

关键词：非国有企业、机构投资者、高管变更、财务绩效

所属期刊栏目：39

分类号：F276.1(企业经济)

资助基金：国家自然科学基金项目71472001、71572001;安徽省哲学社会科学规划项目AHSKQ2016D16

在线出版日期：2018-04-02（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

页码：72-82