IPO定价市场化时期的询价对象报价行为研究——基于中小板IPO询价簿记信息的证据

摘要：

基于中小板IPO询价薄记数据,从公开信息角度和询价对象整体层面,分多个维度研究了它们在IPO定价市场化时期的报价行为,并检验了其报价策略的合理性.结果表明,询价对象的报价水平、需求量、参与度、“搭便车”报价意愿显著与公司规模负相关,与询价前二级市场指数回报和前期已上市IPOs短期后市回报正相关,询价对象表现出小公司偏好和回报追逐行为;同时,它们也加强报价串谋以规避非理性竞价风险,但作用有限,受乐观情绪驱动的报价仍预示着IPO短期后市回报弱势.此外,当二级市场风险较大时,询价对象更热衷于“打新”.

关键词：IPO、询价对象、搭便车、竞价、串谋

所属期刊栏目：37

分类号：F830(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金项目71071153;教育部新世纪优秀人才支持计划NCET-12-0955;江苏省333高层次人才培养工程专项项目

在线出版日期：2015-08-05（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：11-22