IPO超募融资、产权与企业投资行为——来自中国证券市场的研究

摘要：

针对中国资本市场特有的IPO超募融资现象,以2006～2010年间深市A股上市公司为研究对象,探讨了IPO超额融资企业的投资行为及其经济后果.研究发现,我国上市公司在使用IPO超募资金过程中普遍存在着严重的过度投资行为,其中非国有控股上市公司的过度投资问题比国有控股公司更为严重,并且这种过度投资行为会导致企业长期资本收益率显著下降,进而负面影响企业的未来业绩.这说明,过剩的IPO募集资金会导致企业资本配置效率和投资效率的扭曲.

关键词：IPO超募融资、国有控股、过度投资、非资本性投资、资本回报率

所属期刊栏目：35

分类号：F831(金融、银行)

资助基金：教育部人文社会科学研究项目12YJC630241;广东省教育厅学科建设专项资金资助项目wym11028;中央高校暨南大学基本科研业务费青年教师资助项目11JYB2014;中央高校中南财经政法大学基本科研业务费青年教师资助项目2012074;中南财经政法大学引进人才科研启动基金项目31541111113

在线出版日期：2013-05-10（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：35-43,55