投资者参与、企业内在价值与IPO抑价——基于中国A股市场的经验证据

摘要：

本文以中国A股市场为背景,以2009～2010年沪深两市通过IPO募集股权资本的上市公司为样本,探讨了投资者参与程度、企业内在价值与IPO抑价之间的关系。研究发现,在诸多影响因素中,以市盈率衡量的企业内在价值与IPO抑价负相关;以中签率和换手率衡量的投资者参与程度,与IPO抑价正相关。较低的中签率和较高的换手率,代表更高的投资者参与热情,通常会导致更高的IPO抑价。此外,诸如IPO规模和行业特征等其他因素也会对IPO抑价产生影响。

关键词：投资者参与、企业内在价值、IPO抑价、行业特征

分类号：F271.5(企业经济)

资助基金：国家自然科学基金71102160;教育部人文社会科学研究项目10YJC630281;江苏省高校哲学社会科学研究基金2011SJB630008;南京大学"国际化会计学博士生项目"IAPHD

在线出版日期：2012-04-21（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：79-87