噪音交易与股价过度波动:理论与中国经验分析

摘要：

中国股市股票价格的波动性过大,引起这种现象的一个重要原因是噪音交易的存在和频繁发生.本文采用事件分析法, 随机抽取了上海A股市场的近200种股票作为样本.通过构建正反馈交易的"涨幅组合",对噪音交易者投资的累积异常收 益率进行检验.结果表明:股市过度波动与噪音交易频繁有密切的联系;噪音交易者通常要承受巨大的风险,但其投资收益率 一般情况下却为负.

关键词：噪音交易、过度波动、累积异常收益率

分类号：F8(财政、金融)

在线出版日期：2007-09-03（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共5页

页码：73-77