迟到的贬值——专访麻省理工高级研究员、日本最大私募基金之一Unison Capital执行委员会成员、索罗斯基金会战略分析师罗伯特·曼德森
三联生活周刊:为什么日元现在快速、大幅度地贬值,而美元和人民币则相对升值?如何理解这一轮的汇率变动?曼德森(Robert Madsen):世界上很多国家10年到15年来都操纵过汇率.1997年金融危机和2008年金融危机后,韩国、东南亚国家都采纳了贬值的货币政策,以实现经常账户顺差的货币政策,并能够用贸易顺差来抵挡金融投机的冲击和汇率危机.像德国这样的国家则通过创造欧元,极大地降低了汇率,获得了相对中国的出口优势.美国就一直认为,人民币也长期被低估了,虽然现在人民币的贬值幅度非常小.相对其他货币,人民币相对坚挺,因为它有长期被低估的历史,且有对资本流动的管制.而像英国、美国这样的国家,从2009年就开始大规模地通过一轮又一轮的量化宽松来对抗通缩,其结果是,与5年前相比,美元和英镑已经实质性地走弱,美元还可能将长期走弱.人民币今天之所以看上去相对坚挺,是因为它在历史上有过长期的低谷,并经历了升值的过程.
2014-06-04（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）
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