管理浮动机制下的人民币汇率行为分析——基于贝叶斯MCMC推断法与ESVDJ模型

摘要：

本文提出一种汇率行为的理论模型--ESVDJ模型,并对该模型的估计设计出贝叶斯MCMC推断法.实证研究表明,在管理浮动汇率机制下,人民币汇率的日常波动持续地维持在较小范围.但如果市场供求双方发生显著的失衡,人民币汇率将产生跳跃行为,由此引发异常的汇率风险.此外,外汇市场并不显著地存在类似于权益市场的杠杆效应.本文同时对ESVDJ模型与通常的随机波动性模型SV及SVJ模型进行对比.MCMC似然比检验与密度函数非参数估计表明,后两者存在较大的设定错误.本文最后对汇率风险监管提出政策建议.

关键词：人民币汇率、跳跃、MCMC推断、ESVDJ

所属期刊栏目：24

分类号：F830(金融、银行)

在线出版日期：2008-01-14（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：115-123