实际货币供给、企业风险承担与营运资本目标结构的动态调整选择

摘要：

基于权衡理论,分析了风险承担水平对企业营运资本目标结构回调速度的影响,实证研究结果表明:风险承担水平提高会加快企业营运资本目标结构回调速度,实际货币供给水平的增加能够显著放缓企业营运资本目标结构回调速度;同时,实际货币供给水平的提高可以降低企业风险承担水平所带来的风险敞口,从而降低企业风险承担对营运资本目标结构回调速度的影响.进一步检验不同风险偏好倾向下,企业风险承担以及不同风险承担下实际货币供给对企业营运资本目标结构回调速度的影响,结果显示:具有风险偏好倾向的企业,风险承担水平与营运资本目标结构回调速度呈正相关关系;随着企业风险承担水平提高,具有风险规避倾向的企业,其营运资本目标结构的偏离度会进一步加大.另外,在风险偏好型企业中,实际货币供给水平的提高会放大营运资本目标结构偏离度,并且对低风险承担企业的影响更甚;在风险规避型企业中,企业营运资本目标结构回调速度并未对实际货币供给水平表现出显著的敏感性反应,并在高或低风险承担企业中表现出类似效应.

关键词：实际货币供给、风险承担、营运资本目标结构、企业投融资行为、企业资本结构

所属期刊栏目：36

分类号：F820(货币)

资助基金：江苏省社会科学基金规划项目;江苏高校哲学社会科学重点项目;江苏高校青蓝工程优秀教学团队“中小企业管理特色课程群教学创新团队”项目;国家社科基金规划项目

在线出版日期：2021-05-07（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共12页

页码：116-127