政治关系、非市场力量与企业融资

刘冲1米晋宏2

1.上海海事大学; 2.西南财经大学;

摘要：

本文利用山东省某银行的信贷数据,实证检验政治关联给企业带来融资便利背后的作用机制.本文实证结果发现,政治关联企业有更低的贷款利率;控制了贷款利率以后,政治关联企业有更多的贷款数额.但是,非市场力量与信号发送均能解释上述发现.进一步控制反映企业违约风险的变量后,本文发现上述结果仍然成立.同时,政治关联企业相比非政治关联企业表现出更高的违约风险(Z-Score更低).因此,本文的研究结果倾向于支持非市场力量的解释.

关键词：政治关联、非市场力量、企业融资

资助基金：作者感谢国家社科基金重大项目“全面提升金融为实体经济服务的水平和质量研究”12&ZD074对本文的资助;

在线出版日期：2014-10-16（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

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