收益和风险的"背离"——来自美国次级债风波的启示

摘要：

在一个有效的市场中,收益和风险是同向变化的.但是,2007年爆发的美国"次级债风波"却淋漓尽致地展现了次级住房抵押贷款(subprime loan)业务中收益和风险背离的特征.本文的目的主要是通过揭示次级债风波形成的内在机制,来深入分析现代消费者信贷业务的差异化问题,资产证券化过程中的"风险蔓延"问题和金融监管政策所引起的有效性冲突问题,由此揭示出上述"三位一体"的特征所代表的现代金融风险的本质.这给既有的风险管理模式带来了前所未有的挑战.本研究成果,无论是对金融界的理论工作者,还是对直接参与有关金融活动的实务工作者,都将提供一个思考"现代金融风险管理"问题的崭新视角.

关键词：个人信贷、自我膨胀、结构性金融产品"多"而不倒

分类号：F8 ;F83

资助基金：教育部重点基地项目和复旦大学985国家竞争力创新基地项目的资助

在线出版日期：2008-03-26（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共12页

页码：70-81