未预期货币政策非中性的混频识别:行动与语言的信息效应

摘要：

为弥补货币政策传导机制中忽略微观主体预期不足,本文基于货币政策能够改变私人部门信念的假设前提,构建混频动态随机一般均衡(DSGE)模型,揭示货币政策传导机制中信息效应这一关键路径,利用未预期货币政策冲击的作用效应,量化识别未预期货币政策的非中性.研究表明,未预期紧缩性货币政策冲击的传导机制中存在信息效应路径,能够向私人部门传递经济向好发展的信念,有利于产出增长与股票价格上升的预期.相比货币政策行动,货币政策语言提升私人部门信念的能力与信息效应更强,而且货币政策语言的透明度越高,向私人部门传递的信息越明确,引起未预期货币政策冲击的信息效应越小,越有利于提高传统货币政策有效性.

关键词：货币政策行动与语言、非中性、信息效应、混频DSGE模型

所属期刊栏目：43

分类号：F822.0;C913.7;F323.89

资助基金：国家自然科学基金;吉林大学青年学术领袖培育计划;吉林大学廉政建设专项研究项目;吉林大学研究生创新项目

在线出版日期：2020-12-18（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共25页

页码：176-200