“主场优势”与国有企业海外并购倾向

摘要：

本文比较研究了国有及非国有企业在海外和国内并购的不同倾向.国有企业在国内享有政策优惠的“主场优势”没有延伸至国外,由于国内外非对称的竞争优势格局,在并购市场上国有企业更青睐国内标的,海外并购相对不足.我们通过多元回归和DID的方法证实,国有企业海外并购倾向较低,不同所有制企业的海外并购倾向在全球通用资产的并购中差异较小,在国家特定优势资产的并购中差异较大.具有较高外部政策偏倚(市场化程度较低和国有经济比重较高)和较高内部政治资源(高管具有政治背景)的企业,对海外并购的厌恶程度更高,从而证明政策偏倚是解释国有企业“走出去”难的关键.

关键词：海外并购、所有制、制度偏倚、不可转移优势、竞争中性

所属期刊栏目：43

分类号：F270;F125;F832.51

资助基金：国家社会科学基金;国家自然科学基金;教育部人文社会科学研究项目

在线出版日期：2020-07-17（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共25页

页码：52-76