股票市场风险溢出效应研究：基于EVT—C0pula—COVaR模型的分析

摘要：

本文通过融合EVT—Copula模型和CoVaR模型的分析特点，构建了EVT—Copula—CoVaR模型，研究了美国股票市场的风险溢出效应，结果发现美国股票市场对英国、法国、日本、中国香港及中国股票市场均存在显著的风险溢出效应，平均风险溢出强度为56％，对中国上证指数的风险溢出强度最弱，但也高达33％。模型诊断和后验测试表明，该模型方法可以有效地对单个金融机构（或金融市场）的风险溢出进行衡量，有利于金融监管当局及时跟踪系统性风险的变化。

关键词：条件风险价值、风险溢出效应、EVT-Copula—CoVaR、系统性风险

分类号：F832(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金;东南大学重大科研引导项目

在线出版日期：2012-04-21（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：145-159