违约集聚与组合信用衍生品:基于Levy过程的动态模型

史永东武军伟

东北财经大学;

摘要：

信用衍生产品是有效分散、转移以及对冲信用风险的重要工具.2008年,全面爆发的美国次贷危机导致了严重的违约集聚现象,致使现有的信用衍生品定价模型面临极大的挑战,如何对信用衍生品进行准确定价成为学者们研究的焦点.为了更好地描述这种现象,本文利用Levy过程刻画违约密度的跳跃结构,构建了一种更为一般的仿射跳跃模型.对于组合信用衍生品定价模型的数值模拟结果显示,与传统的定价模型相比,这种结构可以很好地描述违约的集聚现象.文章最后给出了该模型的扩展方向.

关键词：组合信用衍生品、违约集聚、动态定价模型、仿射跳跃、Levy过程

所属期刊栏目：32

分类号：F8(财政、金融)

资助基金：国家自然科学基金;教育部人文社会科学研究项目;辽宁省教育厅创新团队项目;辽宁百千万人才工程项目

在线出版日期：2011-03-14（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：60-70