国内外金属期货市场价格联动的比较研究

摘要：

本文根据金融市场价格"传染"及"价格联动"的原理,利用具有马尔可夫状态转移的自回归、向量自回归模型对国际LME铝、铜市场以及中国SHFE铝、铜市场的价格联动关系进行了比较研究.研究发现国际金属期货市场不存在价格联动现象,LME铝市场一直处于低波动状态,而LME铜市场是一个高波动与低波动交替出现的市场;中国金属期货市场存在明显的状态转移及价格联动现象,特别是2003年中期以后,两个市场随着国内新一轮经济周期的到来均表现为高波动、高收益的状态,进一步利用Granger检验及不同状态下的非线性脉冲响应函数(IRF)得到SHFE铜市场在"价格联动"过程中"传染"性强于SHFE铝市场的结论.

关键词：期货市场、传染、价格联动、状态转移

分类号：F8(财政、金融)

资助基金：教育部科学技术研究项目02JAJD790007;02JAZJD790008;2005DZS3D069

在线出版日期：2007-09-17（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：67-73