微观结构、流动性与买卖价差:一个基于上海股市的经验研究

摘要：

流动性是证券交易市场的生命力,买卖价差是其最重要的衡量指标.本文以上证30指数成分股为研究样本,运用分钟交易数据分析买卖价差的特征及决定因素.结果表明,上海股市的买卖价差总体上低于纽约、香港特区等成熟市场,在交易日内呈现"L形"的变化趋势,并且受到股价波动性、绝对股价水平及买卖委托数量的影响.基于这些结论,本文认为,现行的竞价交易机制符合中国股市的市场结构,是一种高效率的交易制度,因此中国股市没有必要引入做市商制度.

关键词：做市商、竞价交易、买卖价差、流动性

所属期刊栏目：25

分类号：F832.51;TB383;TG174.44

在线出版日期：2007-08-06（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共4页

页码：69-72