境内外人民币利率联动关系研究——基于非线性Granger因果关系检验

摘要：

本文采用非线性Granger因果关系检验方法,首次从非线性的研究视角审视境内外人民币利率之间的关系.研究发现,境内外人民币利率在经济周期变化、通货膨胀率波动、国家货币政策调控以及其他影响货币供求关系因素的作用下,存在着显著的非线性动态变化趋势,而传统的线性Granger因果关系检验无法捕捉在岸离岸利率之间存在的非线性关系.非线性Granger因果关系检验结果表明,长期品种(3月、6月和1年)下同期的在岸利率与离岸利率具有双向的非线性Granger因果关系,境内外人民币利率的变动通过市场参与者预期渠道对市场长期利率产生非线性影响.境内外人民币利率短期品种(隔夜、一周、两周和1月)之间不存在显著的非线性Granger因果关系.

关键词：在岸离岸市场、人民币利率、联动关系、非线性Granger因果关系检验

分类号：F830.9;F224;F123.16

资助基金：国家社会科学基金;天津市131创新型人才团队金融风险创新团队的资助,感谢匿名评审专家建设性的修改意见,当然文责自负

在线出版日期：2018-11-29（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共14页

页码：53-66