业绩预告:“压力”抑或“治理”——来自企业创新的证据

摘要：

业绩预告既可因带来市场压力而诱发企业短视行为(市场压力假说),也可通过发挥治理功能促进企业长远发展(公司治理假说).现有研究主要关注前者,对于后者则鲜有探讨.本文以2012年深圳证券交易所要求全体创业板上市公司披露业绩预告这一规定作为准自然实验,从企业创新视角检验两类假说.结果 表明:首先,业绩预告的披露显著促进企业创新,支持了公司治理假说;其次,该效应在信息风险高、监督需求大的公司中更为明显,验证了业绩预告发挥正面效应的制度逻辑;最后,机制检验进一步证实,业绩预告机制通过提升企业透明度促进了创新.上述证据表明,我国的业绩预告披露制度契合了企业当前的治理现状和该制度设计的初衷.本研究结论丰富并拓展了业绩预告经济后果的研究,对“立足本土实践,坚定制度创新”的监管思路具有重要启示意义.

关键词：业绩预告、创新、治理、监管

所属期刊栏目：23

分类号：D9;F279.246;F832.51

资助基金：国家自然科学基金;国家自然科学基金;国家自然科学基金

在线出版日期：2020-10-19（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共13页

页码：107-119