公司创业投资究竟怎样影响创业企业的IPO抑价——来自深圳创业板市场的证据

摘要：

国外研究表明,公司创业投资能够降低创业企业IPO抑价水平,但未能考虑该影响机制的特殊性和复杂性.本文基于信息不对称理论,以深交所创业板市场2013年底355家上市企业为研究对象,研究发现:(1)公司创业投资参与的企业IPO抑价水平显著低于其他企业;(2)公司创业投资参与的企业IPO抑价水平显著低于仅有一般独立VC参与的企业;(3)公司创业投资持股比例与企业IPO抑价之间存在类似“～”型的非线性关系,且该非线性关系受到投资方和受资企业之间业务相关性的影响.本文从细分不同VC类型和揭示信息传递复杂性两个方面深化了VC对IPO抑价影响的研究,有助于全面、深入地认识不同类型VC对IPO抑价影响的差异,以及公司创业投资对IPO抑价影响机制的特殊性和复杂性.

关键词：公司创业投资、创业企业、IPO抑价

所属期刊栏目：20

分类号：F27;F83

资助基金：国家自然科学基金重点项目71532005;上海市教育委员会科研创新重点项目14ZS147

在线出版日期：2017-03-31（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共14页

页码：167-180