股权制衡、高管持股与企业创新效率

摘要：

考虑创新投入创造收益的滞后性和数据的可获得性,本文选取2010年以前上市的高新技术企业为研究样本,利用2010-2013年的面板数据,实证分析了股权制衡度和高管持股对企业创新效率的影响.研究发现,股权制衡度对企业创新效率有显著影响,股权制衡度高的企业创新效率更高;高管持股比例与企业创新效率之间具有显著的非线性关系;随着第一大股东持股比例的变化,股权制衡与高管持股在影响企业创新效率方面具有替代作用.第一大股东持股比例应控制在合理的范围内,以使制衡股东和管理层都积极作为.在提高企业股权制衡度时,应避免制衡股东对高管的过度监督,过度监督会使管理层因担心投资失败、经营绩效下降而缺乏进行创新投资的积极性,需给予管理层经营上的适度自由.研究结论为完善企业治理结构、提高创新效率提供了经验证据.

关键词：股权制衡、高管持股、创新效率

所属期刊栏目：19

分类号：F27;F2

资助基金：国家社科基金项目15BJY013;教育部规划基金项目15YJAZH114

在线出版日期：2016-07-28（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：136-144