投资者情绪、管理层持股与企业实际投资——来自中国上市公司的经验证据

摘要：

本文在放松行为公司金融理论中管理者“三目标”基本框架基础上,构建了考虑管理层持股影响下企业迎合投资行为的理论模型.理论分析结果表明,管理层持股会抑制企业的迎合投资行为,并且这种抑制作用在价格偏离的不同方向上有非对称的影响.同时,本文还利用我国资本市场1998-2012年的数据进行实证分析,检验了我国上市公司的董事会、监事会和高管成员持股水平对企业迎合投资决策的影响,其结果也验证了本文提出的理论假设.

关键词：投资者情绪、迎合渠道、管理层持股、行为公司金融

所属期刊栏目：17

分类号：F12;F83

在线出版日期：2014-09-19（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：120-127,139