管理层激励、过度投资与企业价值

摘要：

本文以2005-2010年的沪深A股上市公司为样本,研究过度投资可能引发的后果,并研究管理层激励不足对过度投资后果的影响.实证结果发现,一方面,过度投资能为管理层带来更高的未来货币薪酬,在管理层激励水平较低时,管理层更可能通过过度投资为自己带来未来货币薪酬的增加；另一方面,过度投资减损了企业价值,过度投资企业的未来经营业绩更低,未来财务风险更大,在管理层激励水平较低时,价值减损更为显著.

关键词：管理层激励、过度投资、企业价值、财务风险

所属期刊栏目：16

分类号：F83;F27

在线出版日期：2013-10-16（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

页码：36-46