警惕全球货币周期错配风险
当前,美国退出量化宽松的“退”与欧盟和日本量化宽松的“进”形成鲜明反差.各大经济体之间周期“错配”成为全球经济重要的趋势特征,特别是发达国家货币政策大分化将带来全球金融资产动荡.全球经济金融正出现新的局势和结构性特点:一是全球经济复苏进程将在长期内呈现不稳定与不平衡的特征.二是国际金融市场的剧烈动荡已呈常态化.全球金融风险定价与资本结构将在未来两三年之内进行较大的调整,其背后的根本动因就是美联储货币政策转向的重要分水岭,由此引起全球利率以及资本流向的改变.三是发达国家货币政策的差异性将助推美元走强.如果参考美国货币政策周期与美元周期的关系,美元强势周期可能会持续4～5年左右,美元在相当长时期内还是全球追逐的安全资产.
2014-12-16（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）
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