风险投资对企业风险承担的影响研究

摘要：

厘清风险投资、企业风险承担和企业创新投资决策间的关系,对提升企业风险承担水平,增强企业创新积极性,促进我国创新创业事业健康发展具有重要意义.本文通过构建企业家、风险投资与银行三方动态博弈模型,分析了风险投资对企业风险承担的作用机理,基于2007至2018年我国A股上市公司数据进行了实证研究,并运用"情景转换回归"方法对本文提出的假说进行了稳健性检验.研究表明:风险投资能够促进企业风险承担;高持股比例、联合投资、高声誉风险投资对企业风险承担的激励作用更为明显.进一步研究发现:提升企业治理能力,减轻企业融资约束是风险投资影响企业风险承担的重要渠道.企业风险承担水平的提升将刺激企业研发和技术并购,企业风险承担在风险投资与企业创新投资决策间发挥着中介作用.

关键词：风险投资、风险承担、研发投资、技术并购

所属期刊栏目：43

分类号：F830.59(金融、银行)

资助基金：广东省自然科学基金;广东省自然科学基金;国家自然科学基金;国家自然科学基金;中国博士后科学基金

在线出版日期：2022-09-14（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：109-118