股权集中度、管理者薪酬组合与自主创新投资

摘要：

基于代理理论和创新理论,探讨股权集中度对高新技术企业自主创新投资的影响.本文以中国A股上市高新技术企业为样本,运用联立方程组模型和三阶段最小二乘法,实证分析了不同控制权性质企业,股权集中度、管理者薪酬组合与企业自主创新投资之间的关系.研究结果显示:(1)在国有控股高新技术企业,股权集中度越高,管理者货币薪酬越高,股权薪酬越低,较低的股权薪酬诱导管理者提高货币薪酬;在非国有控股高新技术企业,股权集中度越高,管理者货币薪酬越低,股权薪酬越高,较高的股权薪酬强化了管理者提高货币薪酬的权力.(2)在国有控股高新技术企业,增加货币薪酬会诱导管理者降低企业自主创新投资,而在非国有控股高新技术企业,增加货币薪酬会激励管理者提高企业自主创新投资;在国有控股或非国有控股高新技术企业,管理者股权薪酬对企业自主创新投资均具有“N型”影响关系.

关键词：股权集中度、货币薪酬、股权薪酬、自主创新投资、高新技术企业

所属期刊栏目：39

分类号：F273.1(企业经济)

资助基金：国家社科“高管薪酬契约设计、研发配置优化与公司价值创造”13BGL051,起止时间:2013.06-2017.06;河南省软科学重点项目:“郑州航空港财政科技投入优化路径研究”162400410011,起止时间:2016.01-2018.12;教育部人文社科项目:“影响中国高新技术企业R&D投资水平的公司治理要素、机制和路径研究”11YJA630070,起止时间:2011.11-2014.12;河南省普通高等学校人文社会科学重点研究基地资助项目和2014年度河南省高校科技创新人才人文社科类支持项目

在线出版日期：2019-01-10（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：95-102