公司创业投资比独立创业投资更能促创新吗? ——基于上市公司的实证研究

摘要：

基于2008—2011年间A股市场首次公开发行的上市公司数据,应用面板数据固定效应模型与倾向评分匹配法,从互补性资产的视角,实证分析了公司创业投资(CVC)与独立创业投资(IVC)对被投资企业技术创新的影响.结果表明,CVC支持企业的研发投入显著高于IVC支持企业,IVC支持企业的总体专利申请数量显著高于CVC支持企业,总体上CVC对被投资企业技术创新产出的作用不显著.CVC提供的不同类型互补性资产对被投资企业的影响存在差异.CVC母公司持股比例与被投资企业研发投入、发明专利申请、总体专利申请呈显著的非线性倒U型关系,董事会席位对被投资企业发明专利申请具有正向影响,派驻管理与技术人员对被投资企业的研发投入具有显著的正向影响,但对发明专利申请量却具有显著的负向影响.

关键词：公司创业投资、互补性资产、独立创业投资、技术创新、倾向评分匹配

所属期刊栏目：38

分类号：F272.2(企业经济)

资助基金：教育部人文社会科学研究规划基金17YJAZH080

在线出版日期：2017-11-09（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共15页

页码：120-134